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          投资分析:电力设备关注核电及智能电网

          时间:2020-03-20 浏览次数:

           发电设备:火电下降、看好核电与风电  
            09年发电设备产量将负增长,下降15%左右。新能源装备我们重点看好风电与核电。 

            核电进入发展高峰。发展目标是:到2010年核电装机容量占比达到5%,初步估算,2020年应达到8000万千瓦。未来十年,核电装机容量的复合增长率达到15%。核电战略由“适当发展核电”转变为“积极发展核电”,产业的景气周期已来临。 

            经济性上核电优于火电,随着国产化率的提高以及规模效应显现,核电更加具有竞争优势。 

            我国核电发展技术路线:国产化为主,两代技术共进。在三代技术消化完成之前,主要以2代及2代半核电技术为主,这一阶段预计将持续5-10年。 

            核电设备国产化是我国核电自主化的核心。急需国产化的核电设备有大型逐段件、核级泵、核级阀门、数字化仪控系统、焊接与焊材等。 

            2020年前核电设备面临近3000亿元的巨大市场容量。我们建议重点关注主设备制造企业东方电气、上海电气以及急需国产化的关键部件制造企业中核科技、自仪股份。 

            输配电设备:电网投资稳步增长,智能电网锦上添花 

            2008年电网投资额继续增长,增速17.69%,电网投资占电力投资的比重上升至50.1%,电网投资落后于电力投资的局面正在逐步改变。按照09年的规划,电网投资比例还将进一步上升至接近60%。 

            国家电网分三个阶段启动智能电网工程,进一步加大电网投资力度。相关环节如新能源,输变电、配电、用电及电网调度各环节均受益。 

            增持新能源设备和输配电设备 

            随着电源建设的放慢及电源结构调整,未来几年火电设备将趋于平稳。我们给予中性评级。新能源领域我们重点看好核电与风电。 

            核电推荐东方电气、中核科技、自仪股份;风电推荐金风科技、湘电股份、东方电气。光伏产业由于成本较高,大规模应用的时机未成熟,但由于基数低,增速会较快。推荐天威保变。 

            电网投资稳步增长,同时智能电网启动进一步推动电网投资,使得输配电行业景气期较长,我们给予增持评级。特高压领域推荐特变电工、天威保变、平高电气。智能电网我们建议重点关注国电南瑞、许继电气、国电南自源电气。 


          —— 信息源自:中信建投

           

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